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　　着手：中原时报

　　中原时报记者 王敬 北京报说念

　　7月2日，南京商旅（600250.SH）显露2025年半年度功绩预减公告。公告理解，公司瞻望2025年半年度达成归母净利润为600万元至900万元，同比减少67.40%至78.27%；扣非归母净利润为550万元至850万元，同比减少17.34%至46.52%。

　　值得属主张是，尽管南京商旅上半年归母净利润瞻望最高同比减少近大略，但显露功绩预减公告当日，股价却强势涨停，次日股价再度微涨2.57%，收报13.18元/股。此外，本年6月以来，该公司股价呈现触动高涨的趋势，并屡次波及涨停板。

　　《中原时报》记者属目到，南京商旅曾高调复兴最近大热的“苏超”联赛。6月10日，公司在互动平台默示，“苏超”火爆出圈，带动了江苏省的文旅铺张见谅，体现了体育赛事对经济活动的拉动作用，瞻望对南京旅游阛阓也将产生积极影响。此外，本年5月，南京商旅新增“低空经济”想法。

　　关于股价异动原因， 同花顺金融征询中心分析称，阛阓关注点聚会在文旅复苏、金钱重组、低空经济布局等方面。新智派新质分娩力会客厅讨好创举发起东说念主袁帅秉承《中原时报》记者采访时默示，阛阓在功绩下滑布景下仍追捧该股，非基本面成分起到了要道初始作用。

　　针对功绩预减及股价异动情况，本报记者致函南京商旅寻求复兴，但示寂发稿前公司未予置评。

　　非粗拙性损益减少

　　旅游服务等业务板块功绩下滑

　　南京商旅瞻望，公司2025年上半年达成包摄于母公司通盘者的净利润仅为600万元至900万元，与上年同时比较，将大幅减少1860.7万元至2160.7万元，同比降幅高达67.40%至78.27%。

　　在公告中，公司将利润的大幅下落痛恨于两大成分：其一短长经营性损益的减少——上年同时因子公司收歇计帐说明了大额投资收益，这部分“不测之财”组成了客岁功绩的伏击撑合手，而本期衰退此类相当收益撑合手；其二是子公司旗下旅游服务等中枢业务板块功绩较客岁同时有所下滑。值得属主张是，扣除非粗拙性损益后的净利润瞻望为550万元至850万元，同比减少17.34%至46.52%，降幅相对归母净利润固然较小，但也理解了主营业务盈利能力的合手续弱化。

　　施行上，这一经营窘境在2024年已初现头绪。2024年年报理解，论说期内，公司达成营业收入7.76亿元，同比下降9.31%；固然归母净利润同比增长33.69%至4564.01万元，但增长彻底依赖非粗拙性损益撑合手。数据理解，公司通过子公司收歇计帐说明投资收益、诉讼回款等蹊径获取非粗拙性收益共计3998.48万元。若剔除这部分收益，扣非净利润仅剩5.66万元，同比暴跌81.78%，主营业务几近亏空。

　　2024年，公司营收下滑主要源于贸易业务和零卖业务受阛阓环境变化影响，出现不同进度波动。其中，贸易业务收入下降，零卖业务营收也有所减少，全年达成营收0.90亿元，同比下降40.41%。

　　值得属主张是，公司新增的旅行社业务在2024年全年达成营收0.73亿元，有用补充了举座营收范围。南京商旅曾在年报中指摘该板块“成为公司异日功绩增长的伏击撑合手”。但是从最新功绩预报来看，这一新业务尚未能有用对消传统业务的下滑趋势。

　　复兴“苏超”，还思讲低空经济故事

　　记者属目到，7月2日功绩预减公告讦布当日，公司股价非但莫得下落，反而强势涨停，收报12.85元/股，总市值达39.91亿元。次日股价继续逆势上扬，涨幅2.57%，收于13.18元/股，市值冲破40亿元大关。

　　梳理公司近期股价阐发不错发现，南京商旅早已成为资金关注的焦点。2025年6月以来，公司股价呈现彰着触动高涨趋势，屡次波及涨停板。

　　近日，江苏省城市足球联赛成为当下中国足球乃至体育圈最火爆的话题，在此轮“苏超想法”行情中，包括南京商旅在内的多只江苏地区文旅类上市公司股价均出现彰着异动，酿成板块联动效应。

　　6月10日，南京商旅在投资者互动平台复兴“苏超”联赛相关发问时默示，“苏超”火爆出圈带动了江苏省文旅铺张见谅，瞻望对南京旅游阛阓也将产生积极影响。公司股价马上迎来连系两个往翌日的涨停行情。

　　此外，南京商旅正在鼓舞通过刊行股份及支付现款形势收购控股股东南京旅游集团合手有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权的要紧金钱重组。黄埔大酒店是南京市盛名四星级酒店，2023年达成营收9048.35万元，归母净利润552.96万元；2024年前三季度营收5315.19万元，净利润411.62万元，客房出租率达83.54%，平均房价387.72元，经营缱绻优于行业平均水平。若重组完成，南京商旅将新增酒店业务板块，进一步完善文旅产业链布局。

　　该重组事项曾因评估贵寓过时被上交所暂时中止审核，但6月28日公司公告已收到收复审核见告。公司默示，本次来去尚需上交所审核通过并经中国证监会注册后方可厚爱执行，能否最终完成仍存在不深信性。

　　盛名生意参谋人、企业政策民众霍虹屹向《中原时报》记者默示，“旅游+商贸”双主业发展政策如实具备协同逻辑：商贸板块现款流自如、风险低，旅游板块波动大但趋势向好。收购黄埔大酒店是为构筑酒店端能力，从而打造齐备服务链。

　　“仅仅当今旅游服务板块利润下降，意味着在转型鼓舞中仍靠近阛阓需求收复不及、运营成果有待训导的问题。要酿成长久竞争力，仍需进一步整合伙源、打造品牌、训导服务体验，不然半途收购的酒店金钱可能成为职守。公司能否依靠南京土产货文旅资源酿成互异化竞争力是要道。”霍虹屹默示。

　　2024年度暨2025年第一季度功绩评释会上，南京商旅董事会布告、财务总监马焕栋默示：“公司下属全资子公司南京新旅投资发展有限公司与江苏万有控股有限公司、南京玄武文化旅游发展集团有限公司合伙开辟江苏万有低空航行有限公司，注册成本2000万元，公司合手股25%。新设参股公司将容身南京，开辟城市空中交通运营中心，开展eVTOL城市空中不雅光，合手续打造南京低空诈骗场景。当今，该公司尚处于培育期。”

　　关于江苏万有低空航行有限公司的援救，中国企业成本定约副理事长柏文喜向本报记者指出，低空经济算作新兴界限，具有较大的发展后劲和阛阓空间。投资者对公司在低空不雅光、体育旅游等新业态的布局充满期待，以为这些业务有望成为异日的增长点，从而推动股价高涨。这种对新业务的乐不雅预期在一定进度上杰出了公司刻下的功绩阐发，更多的是基于对公司异日业务拓展的思象。

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