上周大盘冲突 3900 点后出现回踩，上周五，持仓密集、杠杆集结的科技干线出现大跌皇冠现金体育官方app官网，激励指数调解；上周五晚间，受关税冲击再度来袭影响，好意思股阛阓出现大幅调解，纳斯达克指数、标普 500 指数、纳斯达克金龙指数分散下降 3.56%、2.71%、6.10%。
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本周一（10 月 13 日），A 股阛阓三大指数低开高走，科创 50 指数低开近 3%，午后翻红，收盘涨逾 1%。落拓收盘，沪指报 3889.50 点，跌 0.19%；深成指报 13231.47 点，跌 0.93%；创指报 3078.76 点，跌 1.11%。从盘面来看，稀土永磁、贵金属、金属新材料板块涨幅居前，汽车零部件、短剧游戏、AI PC（智能电脑）板块跌幅居前。全阛阓近 1700 只股票收涨。沪深两市成交额 2.35 万亿元，较上一个往改日缩量 1609 亿元。
回溯本年 4 月上旬"平等关税"冲击时的情形，不少券商皆热衷于推选有望受益于促内需的破钞板块。据《逐日经济新闻皇冠现金体育官方app官网》记者不雅察，上周末业内未重现此情形，券商的响应显得更为淡定。
有券商策略首席以为，A 股行情演绎模式访佛 4 月初，但幅度可能更低，脉冲式调解后无谓悲不雅，推断本年四季度科技板块还有新高。短期内，银行、稀土、军工、农业等对冲类资产可能脉冲式占优。
A 股有惊无险渡过一关
总体而言，A 股有惊无险渡过了关税扰动第一天。细看 10 月 13 日盘面，有三点迹象值多礼贴：
一是早盘阛阓大幅低开，沪指开盘即全天最低。绝大部分个股 30 分钟时刻内赶快拉升，但场外资金不雅望迹象显着，阛阓量能仍稍显不及，导致最终个股仍跌多涨少。东方钞票 Choice 金融结尾统计数据高慢，10 月 13 日全天高涨股票数目 1684 只，73 只股票涨停，3634 只股票下降。
二是 10 月 13 日资金矜恤热门围绕关税主张抱团，尤其以国产替为代表的半导体芯片和软件股、出口不停主张为代表的稀土板块最为显着。
半导体芯片中，华虹公司尾盘 20cm 涨停，成交金额高出 70 亿元；灿芯股份接近 20cm 涨停。软件板块中，中国软件、榕基软件涨停，金山办公高涨高出 8%。稀土板块中，朔方稀土、中国稀土双双涨停。
三所以银活动代表的红利板块再次充任了阛阓定海神针。浦发银行高涨高出 5%，南京银行、宁波银行等跟涨。落拓收盘，中证银行指数（399986）高涨 0.75%。
银行板块在 9 月科技板块反复走强经过中资格了一波调解。如浦发银行 9 月 12 日至 10 月 9 日，区间跌幅高出 16%，14 个往改日有 11 个收阴，与此同期大盘高涨 1.51%。三季报窗口期到来，银行板块高股息、低估值的特色，使其再次得到避险资金矜恤。
详细来看，10 月 13 日阛阓呈现"热门抱团 + 权重稳盘"的结构性特色。早盘低开后的反弹高慢阛阓有一定承极力，但量能不及制约了反弹高度；关税主张下的半导体芯片、软件、稀土板块成为资金主攻标的，突清晰时阛阓对计谋敏锐型题材的矜恤；银行板块的强势阐扬则为阛阓提供了自如器。而从阛阓主流不雅点来看，本轮关税冲击无改 A 股"以我为主"的趋势。
中国星河证券在对比两次关税扰动的相关身分后指出，本次关税扰动与 4 月 7 日有三大不同：
其一，对预期冲击的进度大幅下降。当地时刻 4 月 2 日，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓"平等关税"的行政令，晓示好意思国对营业伙伴开荒 10% 的"最低基准关税"，并对某些营业伙伴征收更高关税。阐述白宫官网的文献，基准 10% 的关税将于 4 月 5 日凌晨成效，其他平等关税将于 4 月 9 日凌晨成效。这一关税突发晓示，且缓冲期仅为几日，导致大师供应链预期转眼受挫，大师金融阛阓大幅下降。而本轮来看，中方已提前反制，包括稀土、锂电板出口不停，对好意思船舶收取船舶特别港务费。同期，特朗普本次在酬酢媒体发文，11 月 1 日的成效日历酿成时刻窗口，成效前仍有 2025 年 APEC 会议待召开，阛阓或将阐扬出不雅望气派。
其二，计谋稳市机制已提前就位。相较于 4 月的被迫维稳情景，现时计谋器具箱更为丰富。4 月 8 日，中国版平准基金出台，开释稳股市的热烈信号。同期，险资入市空间进一步掀开，长周期窥察机制落地，央行结构性货币计谋器具优化，公募基金改造下权利类居品加快布局，为 A 股阛阓谨慎运转提供复旧。
其三，阛阓聚焦中长久计谋预期。本月行将召开二十届四中全会，跟着阛阓聚焦"十五五"贪图，对里面计谋红利的预期将有用缓冲外部扰动的影响，A 股阛阓仍将"以我为主"。
大师阛阓此前大幅调解
受关税冲击再度来袭影响，大师大类资产出现大幅波动。落拓 10 月 10 日国际收盘，纳斯达克指数、标普 500 指数、纳斯达克金龙指数分散下降 3.56%、2.71%、6.10%，阿里巴巴、拼多多、百度、京东、哔哩哔哩等热门中概股均出现大幅下降。
4 月上旬，"平等关税"冲击一度激励阛阓巨震，仍让不少投资者水流花落，不外时隔半年之后，如今的阛阓响应较其时存在一定各别。
在本年明朗节假期技巧，受"平等关税"身分影响，不少券商皆热衷于推选有望受益于促内需的破钞板块。彼时，不少机构以为，接下来阛阓干线或将切换至内轮回主题。"国内面对出口压力，二季度推断会连续加码内需、破钞。"某机构东说念主士其时曾向记者指出。不外据《逐日经济新闻》记者不雅察，上周末业内未重现此情形。
据悉，浮浅证券、西南证券等券商相关所 10 月 12 日举办电话会，商榷这次关税冲击的影响。其他一些券商对这次关税冲击则显得较为淡定。举例，华泰证券相关所 10 月 12 日举行了多场电话会，但主题大多与关税无关，而是在聚焦电价、房地产、AI（东说念主工智能）、储能、机械等鸿沟。
10 月 12 日，广发证券相关所举行多场电话会，主题触及科技、国产大飞机、东说念主形机器东说念主、地点财政、巨额商品、地产等方面。
此外，现在阛阓还有其他热门让券商相关所要点聚焦。举例，从本周起，中国星河相关所的"十五五"前瞻系列电话会将上线。
调解后科技仍然是干线
记忆 4 月的"平等关税"冲击，4 月 7 日本日，A 股阛阓出现连年来较为萧疏的单日大跌。本日领跌的主淌若电板、破钞电子、AI、机器东说念主、立异药、半导体、军工装备等热门科技赛说念。同期，玉米、大豆板块阐扬抗跌。
上周五的调解与 4 月 7 日本日有一定相似性，激励 A 股各大指数出现较大跌幅的主淌若持仓密集、杠杆集结的科技干线。与此同期，好意思股阛阓科技股相同面对较大调解压力，"科技七姐妹"整个下降，而破钞股的走势则相对较强。
此外，上周五 A 股阛阓并未出现普跌。总体来看，上周五红利板块阐扬较强，顺周期等疑望性板块收涨。
记忆 4 月以来的阛阓，4 月 7 日的巨震并未改造" 9 · 24 "以来的科技牛干线。4 月 7 日之后，一些热门赛说念股很快就罢了归来。据同花顺统计，4 月 7 日后 5 个往改日，A 股涨幅居前的板块分散为贵金属、零卖、互联网电商、半导体、军工装备、盘算机设备、物流、口岸航运。
那么，本次关税冲击再起，对 A/H 股的影响是否会像本年 4 月那次一样得到快速计价？
"本次关税冲击与 4 月最大的不同在于，营业风险的范围相对认识，国内经济金融自如条目也更遍及，因此外部冲击是扰动，不会驱逐趋势。"某头部券商资深策略分析师 10 月 12 日告诉记者。
瞻望本周阛阓，申万宏源首席策略分析师父静涛指出："中好意思营业摩擦扰动再现，上周五大师风险资产普跌，风险偏好权贵回落。与 4 月初中好意思‘平等关税’摩擦的阛阓影响比拟，现时 A 股指数核心更高，但也别低估了阛阓对中好意思摩擦的得当性和学习效应。"
傅静涛以为：" A 股行情演绎模式访佛 4 月初，但幅度可能更低。脉冲式调解后无谓悲不雅。"他进一步暗示，"短期内，对冲类资产可能脉冲式占优，矜恤银行、稀土、军工、农业。推断本年四季度，科技板块还有新高，国际算力、半导体、机器东说念主皆还有契机。"
傅静涛指出："科技线莫得持续调解的基础，总体阛阓的有用冲突照旧要等科技引颈，国际 AI 的 beta（此指全体走势）仍是进取，国内 AI 也在连续高出；2026 年春季前，科技产业催化多于顺周期的方式不变；科技性价比还不是十足顶部特征：长久性价比如实莫得之前高，但短期性价比已改善；阛阓仍保管基本热度，科技龙头调解，但高涨公司占比并不低。阛阓冲突条目暂时不具备，就耐性恭候产业趋势化积存。"
广发证券策略团队则在最新发布的研报中指出，如果判断这次能够率是又一次的 TACO（特朗普老是临阵谢却）走动，那么 Wind 全 A 指数在 20 日 ~30 日线之间应该存在复旧，短期无谓过于心焦。参考 4 月教授，中期趋势上提议仍是把合手科技的产业趋势。如果本轮因为流动性冲击等风险出现短期急跌，最提议成就的仍是是国产替代相关的 AI 算力芯片、半导体设备、半导体光刻机产业链、AI 端侧利用等行业。
逐日经济新闻