8月22日晚间，江波龙(301308)露馅2025半年度功绩诠释。公司上半年兑现营业总收入101.96亿元，同比增长12.80%；扣非归母净利润0.32亿元。公司在多个业务边界捏续获得破损，第二季度兑现营收59.39亿元，环比增长39.53%，单季度营收创历史新高；兑现扣非归母净利润2.34亿元，环比增长215.94%，二季度收入与利润环比均呈现大幅改善趋势。
分板块来看，诠释期内江波龙企业级存储兑现营收6.93亿元，同比增长138.66%。；国外阛阓方面，Zilia兑现销售收入13.88亿元，同比增长40.01%；Lexar在以往高增长的基础上，上半年公共销售收入达到21.45亿元，同比增长31.61%，公司公共品牌影响力捏续进步。
行业景气度重迭时代破损 功绩高增动能明确
本年以来，公共半导体增长不绝乐不雅走势，AI驱动内存升级海浪、原厂保利润及战术性部分退出DDR4业务的供应策略、以及卑鄙长尾刚性需求等多费事素，推动半导体行业景气度捏续进步。同期，政策对供应链中断与重构风险捏续升级，国产替代捏续股东。
行业景气度捏续回升的配景下，江波龙捏续向抽象型半导体存储品牌企业转型，聚焦于半导体存储诳骗居品的全链条智力建立，变成存储芯片缱绻、主控芯片缱绻及固件算法开发、封装测试等中枢智力。
在存储器基础上，江波龙进一步将主营业务拓展至主控芯片缱绻、存储芯片缱绻等集成电路缱绻边界，兑现了更全面的阛阓布局和更深度的产业链协同。
在企业级存储边界，江波龙现是国内少数具备“eSSD+RDIMM”居品缱绻、组合以及限度供应智力的企业，推出了多款 eSSD、DDR4 RDIMM 和DDR5 RDIMM企业级存储居品。江波龙捏续破损，现已推出最大容量为256GB的DDR5 MRIDMM居品，企业级DDR5内存条涵盖从32GB至256GB主流全容量系列，完成了AMD Threadripper PRO 9000WX系列兼容性认证。诠释期内，公司企业级居品已导入头部互联网企业的供应链体系中，并捏续深远与多个边界驰名客户的衔尾，将为公司功绩进步带来积极作用。据IDC调研诠释，2024年中国企业级SATA SSD总容量排行中，江波龙位列第三，彰显公司企业级存储业务在阛阓中的相宜智力及竞争上风。
值得介怀的是，AI成为无数半导体企业上半年功绩增长的费事原因。江波龙紧跟阛阓需求，围绕AI PC、AI就业器等诳骗场景推出了多款重磅新品，在已限度化的eSSD与RIDMM居品组合基础上，进一步得手点亮SOCAMM居品，集会MRDIMM、CXL2.0等内存拓展模块构建了全面的企业级居品体系。
此外，江波龙前瞻性地布局了QLC存储搞定决策，集会自研eMMC主控芯片与固件时代，于2024年率先兑现QLC eMMC居品的量产出货，是公共少许数具备QLC eMMC量产智力的企业。当今，该居品已得手诳骗于Realme、ZTE、荣耀、MOTO等驰名品牌的多款结尾居品，为公司沉静eMMC阛阓的率先地位注入了新的增长动能。公司还进一步开发了eMMC Ultra居品，得手破损eMMC性能瓶颈，为AI手机、XR开导等提供了高能效存储决策。
针对端侧AI莽撞化需求，江波龙与行业头部厂商保捏着邃密调换，积极反映智能穿着开导多元化发展的趋势，并推出了如0.6mm(max)超薄ePOP4x、7.2mm×7.2mm超小尺寸eMMC等行业率先的存储居品，有用搞定了AI穿着莽撞高性能矛盾，当今已诳骗于阿里、XREAL、小天才、佳明(Garmin)等国际国内一线厂商的智能眼镜、智妙腕表当中，助力公司霸占智能穿着边界的AI增量阛阓。
翻新交易模式落地 构筑“时代+制造+品牌”全链路价值
AI的快速普及和时代迭代正在更正行业趋势，诳骗端的同质化与居品缱绻瓶颈已成为行业难题。这促使存储产业加快转型升级，以隆盛阛阓对特有性、定制化存储的需求。为此，江波龙打造了通达的交易模式，始创冷漠TCM(时代合约制造)和PTM(居品时代制造)交易模式，向合作念客户通达中枢智力，引颈存储交易新模式。
其中，TCM以最短信息和供应链旅途相接原厂和Tier1客户，兑现透明化交往、明白供应和库存优化，兑现多方共赢。PTM则以存储Foundry阵势提供从芯片缱绻、固件硬件到封装测试制造的全栈定制，有用搞定了行业同质化居品和翻新瓶颈问题；当今，该模式已隐私汽车、就业器、工业、手机、穿着等多个行业数十家主要客户，衔尾后果逐季落地。
接济这一通达生态的，是江波龙“自研主控+高端封测+公共制造”的三位一体布局。浪漫2025年7月底，公司诳骗于eMMC、SD卡、高端U盘(含车载U盘)的主控芯片累计兑现非凡8000万颗的批量部署，高着力隆盛高端居品边界的客户需求。子公司元成苏州四肢高端封测制造基地，为国表里Tier1品牌客户提供升值定制就业，并领有工业和车规存储专用产线。巴西Zilia于2024年入手了江波龙存储产线，拓展了SSD、UFS、DDR5等边界的中高端居品决策，助力变成活泼高效、资本优化且有时隆盛千般化定制需求的公共存储制造供应链积蓄。
在公共化品牌渠说念上，江波龙旗下高端耗尽类品牌Lexar构建了隐私公共六大洲60多个国度和地区的完好渠说念隐私，兑现了阛阓的快速膨胀，公共营收由2019年的8.64亿元，增长至2024年的35.25亿元，年复合增长率达32.48%。2025年不绝高速增长趋势，Lexar上半年收入同比增长31.61%，捏续推出包括NFC加密迁移固态硬盘、ES5磁吸迁移固态硬盘、PLAY PRO microSDXC Express存储卡、Blue microSDXC UHSI存储卡等在内多款迁移存储旗舰居品，进步在公共耗尽阛阓的影响力，为公共化战术落地提供有劲印证。
业内东说念主士指出，科技板块中，具备中枢时代破损与场景落地智力的企业，将捏续受益于国产替代深远与公共产业链重构，尤其是在半导体、AI诳骗等边界，时代溢价仍有开释空间。预测三季度，存储板块预估存储器合约价涨幅捏续，中高端居品及AI诳骗捏续股东，将为江波龙季度功绩环比上扬再添笃定性。